En début d’année 2024, France Invest a lancé une enquête inédite sur les fonds investis en non coté ouverts aux particuliers.
Cette étude permet de disposer d’un premier panorama factuel et révélateur de la dynamique de l’accès des particuliers au non coté.
Les principaux enseignements de cette enquête font état d’une offre non coté jeune, diversifiée et en constante adaptation aux nouveaux canaux de distribution. Par ailleurs, des premiers rendements robustes commencent à s’établir et se consolident de façon stable année après année.
Points clés de l’étude :
1. Une offre jeune, diversifiée et qui s’adapte à de nouveaux canaux de distribution en commençant à déployer ses investissements :
- Les véhicules dédiés au non-coté (essentiellement des FCPR) sont relativement jeunes, avec un âge moyen de 3,5 ans ;
- Ces véhicules, majoritairement en phase d’investissement, fonctionnent, sauf exception, à appels directs des capitaux engagés ;
- Une proportion notable de fonds evergreen est observée, répondant aux attentes des distributeurs.
2. Émergence d’une nouvelle classe d’actifs adaptée aux attentes des particuliers et qui fonctionne en tandem avec la gestion institutionnelle :
- Des flux de collectes croissants en assurance-vie (76 % des capitaux levés via les unités de comptes), qui s’accélèrent en épargne retraite ;
- Des actifs sous gestion diversifié avec un poids important de la dette privée, des stratégies secondaires et des fonds de fonds ;
- Les investissements en direct en equity représentent une part limitée du marché.
3. Des premiers rendements robustes qui commencent à s’établir, et qui se consolident de façon stable année après année :
- Un rendement cumulé net de frais de l’ordre de 27 % à fin 2023, soit un multiple de 1,27 fois l’investissement initial, et un rendement annuel moyen pondéré de 6,2 %.
- Les fonds de capital-investissement distribués en UC surpassent les performances moyennes des « fonds mixtes » en assurance-vie, indépendamment du SRI ;
- Une stabilité dans la performance et une faible volatilité sont notées, reflétant une création de valeur maîtrisée.
Il est important de rappeler que les performances passées ne garantissent pas les performances futures. Les fonds accessibles aux particuliers présentent une diversité juridique et structurelle significative, et leur âge et composition d’actifs doivent être pris en compte dans l’interprétation des résultats.
Cette enquête illustre l’engagement de France Invest à démocratiser l’accès au non coté pour les particuliers, en fournissant des données précises et contextualisées pour mieux comprendre les opportunités et les risques de cette classe d’actifs émergente.